TV2

Báo cáo của đội ngũ Lọc Tín Hiệu, cập nhật ngày 31/08/2026. Đơn vị tiền tệ là tỷ đồng nếu không ghi chú khác.

LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ

1. Kết quả cải thiện nhưng lợi nhuận tăng nhanh hơn hoạt động cốt lõi. Sáu tháng đầu năm 2026, doanh thu đạt 682 tỷ đồng, tăng 32%; lợi nhuận thuộc cổ đông công ty mẹ đạt 101,5 tỷ đồng, tăng hơn bốn lần. Khoảng 55 tỷ đồng lãi tiền gửi và cho vay đóng góp đáng kể, trong khi biên gộp giảm nhẹ; không nên ngoại suy tốc độ tăng hiện tại.

2. Dòng tiền mạnh chủ yếu là tiền ứng trước hợp đồng. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh (CFO) đạt khoảng 984 tỷ đồng; tiền và tiền gửi lên 2.223 tỷ đồng. Đối ứng là 2.414 tỷ đồng người mua trả trước, nên phần lớn số tiền gắn với nghĩa vụ mua sắm, xây lắp và bàn giao, không phải tài sản dư thừa.

3. Ô Môn IV mở ra chu kỳ doanh thu mới, nhưng tiến độ quyết định kết quả. Phần việc của TV2 được công bố khoảng 15% hợp đồng, tương đương gần 3.300 tỷ đồng trong giai đoạn 2026–2028. Nhu cầu ngành thuận lợi, song chậm giải ngân, đội chi phí và rủi ro quản trị có thể làm lợi nhuận thấp hơn kỳ vọng.

4. Giá 26.850 đồng/cp nằm giữa kịch bản thận trọng và cơ sở. Ba vùng giá lần lượt là 24.800, 32.200 và 40.700 đồng/cp. Mức giảm thận trọng khoảng 7,6%, mức tăng cơ sở 19,9%; biên an toàn ở mức trung bình, chưa đủ để bỏ qua sự kiện pháp lý của lãnh đạo cũ.

---

1. MEANING – TÌM HIỂU MÔ HÌNH KINH DOANH

TV2 là doanh nghiệp dịch vụ kỹ thuật điện có thêm đặc điểm tổng thầu và đầu tư dự án. Mô hình chính là tư vấn khảo sát – thiết kế, thiết kế, mua sắm và xây dựng trọn gói (EPC), quản lý dự án, vận hành – bảo dưỡng và cung cấp giải pháp kỹ thuật cho nguồn điện, trạm biến áp, đường dây. Công ty còn góp vốn vào một số dự án năng lượng, nhưng giá trị hiện tại vẫn chủ yếu nằm ở năng lực nhận và thực hiện hợp đồng.

1.1. Hoạt động kinh doanh cốt lõi

Doanh thu của TV2 không đi theo “sản lượng × giá bán” như nhà máy. Biến số quyết định là giá trị hợp đồng đã ký, tỷ lệ phần việc thực tế của TV2, tiến độ mua sắm – thi công – nghiệm thu và biên lợi nhuận sau dự phòng chi phí.

1.2. Khách hàng và nhu cầu cuối cùng

Khách hàng có thể xác định gồm Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN), Tổng công ty Truyền tải điện Quốc gia, các đơn vị phát điện – truyền tải thuộc ngành điện, Petrovietnam và đối tác quốc tế trong liên danh như Doosan Enerbility. Tại Ô Môn IV, Petrovietnam là chủ đầu tư, liên danh Doosan – TV2 thực hiện EPC; TV2 cung cấp phần việc xây dựng và dịch vụ kỹ thuật trong chuỗi khí – điện Lô B – Ô Môn.

TV2 từng tham gia các trung tâm điện lực Phú Mỹ, Nhơn Trạch, cụm Khí – Điện – Đạm Cà Mau; tư vấn các dự án khí điện Long An I–II, Nhơn Trạch 3–4, Ô Môn III và các dự án lưới điện. Khách hàng mua năng lực thiết kế, tổ chức xây dựng và vận hành để tạo ra nguồn điện hoặc hạ tầng truyền tải phục vụ nhu cầu điện cuối cùng. Có thể xác định khách hàng và dự án tiêu biểu, nhưng chưa có dữ liệu công khai đủ tin cậy để xác định tỷ trọng doanh thu của từng khách hàng trong sáu tháng đầu năm 2026.

Rủi ro tập trung là đáng kể: nhiều khách hàng trực tiếp thuộc khu vực nhà nước và tiến độ dự án phụ thuộc phê duyệt, thu xếp vốn, nhiên liệu, giải phóng mặt bằng. Quan hệ lâu năm giúp TV2 tiếp cận hợp đồng, nhưng không loại bỏ rủi ro chậm ghi nhận doanh thu.

1.3. Thị phần, nhu cầu ngành và vị thế

Không có thống kê độc lập đủ đồng nhất để xác định thị phần doanh thu tư vấn điện của TV2. Dữ liệu năng lực do doanh nghiệp công bố cho thấy công ty đã tham gia hơn 200 dự án nguồn điện với tổng công suất trên 62.000 megawatt (MW), hơn 160 trạm biến áp, hơn 460 dự án đường dây và vận hành các nhà máy trên 5.000 MW. Các con số này chứng minh bề dày kinh nghiệm, không đồng nghĩa thị phần hiện tại tương ứng.

Điều chỉnh Quy hoạch điện VIII đặt ra quy mô đầu tư nguồn và lưới điện rất lớn đến 2030, gồm hàng chục nghìn km đường dây cùng hàng trăm nghìn megavolt-ampere (MVA) trạm biến áp. Nhu cầu tư vấn, EPC, lưu trữ năng lượng và vận hành vì vậy có cơ sở tăng. Điểm nghẽn là thu xếp vốn, cơ chế giá, nhiên liệu và pháp lý; quy hoạch được phê duyệt không tự động biến thành hợp đồng hoặc doanh thu đúng hạn.

1.4. Hợp đồng và tài sản tạo tăng trưởng

Hợp đồng Sông Hậu 2 từng tạo kỳ vọng lớn nhưng dự án đã gặp vấn đề thu xếp vốn và bị chấm dứt theo các thông tin công khai trước đó. Báo cáo này không đưa giá trị Sông Hậu 2 vào doanh thu hay định giá. Đây là bài học quan trọng: giá trị hợp đồng chỉ có ý nghĩa khi có hiệu lực, nguồn vốn và tiến độ thực tế.

1.5. Nguyên nhân lợi nhuận thay đổi

Sáu tháng đầu năm, doanh thu tăng từ 516 tỷ lên 682 tỷ đồng nhưng lợi nhuận thuộc cổ đông công ty mẹ tăng từ khoảng 19,8 tỷ lên 101,5 tỷ đồng. Hai biến số giải thích phần lớn chênh lệch là:

1. Khối lượng EPC và dịch vụ thực hiện cao hơn, đặc biệt trong quý II.
2. Lãi tiền gửi và cho vay gần 55 tỷ đồng, so với khoảng 2,5 tỷ đồng cùng kỳ, nhờ nhận trước lượng tiền lớn từ khách hàng.

Biên gộp lũy kế ước khoảng 14,3%, thấp hơn nhẹ cùng kỳ; riêng quý II giảm từ 16,4% xuống 14,1%. Như vậy, lợi nhuận tăng không phải do sức định giá hay biên EPC mở rộng. Phần thu nhập tài chính có thể duy trì trong thời gian tiền ứng trước chưa được giải ngân, nhưng sẽ giảm khi TV2 sử dụng tiền để thực hiện hợp đồng.

1.6. Kết luận MEANING

TV2 bán năng lực tư vấn, thiết kế, tổng thầu và vận hành cho chủ đầu tư nguồn – lưới điện; nhu cầu cuối cùng là xây dựng hệ thống điện phục vụ tăng trưởng kinh tế. Mảng EPC tạo tăng trưởng doanh thu, tư vấn và vận hành hỗ trợ chất lượng lợi nhuận. Ô Môn IV là động lực chính, còn tiến độ nghiệm thu và biên thực hiện hợp đồng là hai biến số quyết định lợi nhuận 2026–2028.

2. MOAT & MANAGEMENT – LỢI THẾ CẠNH TRANH, QUẢN TRỊ VÀ PHÂN BỔ VỐN

2.1. Lợi thế cạnh tranh và vị thế so với đối thủ

Lợi thế thứ nhất – Hồ sơ năng lực kỹ thuật giúp vượt qua vòng sơ tuyển dự án điện lớn: TV2 đã tham gia nhiều trung tâm điện lực, dự án nguồn và lưới điện trong nhiều thập kỷ. Với khách hàng, giá trị nằm ở việc nhà thầu hiểu tiêu chuẩn kỹ thuật, quy trình nghiệm thu và phối hợp được với nhà cung cấp thiết bị quốc tế. Đối thủ mới khó tái tạo nhanh hồ sơ dự án đã hoàn thành. Việc được chọn vào liên danh Ô Môn IV là bằng chứng gần nhất; tuy nhiên, lợi thế này chưa bảo đảm biên cao vì TV2 vẫn cạnh tranh về giá và thường chỉ nắm một phần hợp đồng liên danh.

Lợi thế thứ hai – Quan hệ ngành điện và khả năng kết nối đối tác công nghệ quốc tế: EVN sở hữu 51,33% TV2, trong khi khách hàng lớn nằm trong hệ sinh thái điện và năng lượng nhà nước. Cơ cấu này giúp công ty hiểu nhu cầu đầu tư, tiêu chuẩn vận hành và tiếp cận cơ hội tư vấn. Liên danh với Doosan cho phép TV2 tham gia dự án vượt quá năng lực thiết bị độc lập. Giá trị với khách hàng là một đầu mối có năng lực nội địa và hiểu thủ tục. Dù vậy, quan hệ sở hữu không thay thế đấu thầu cạnh tranh và cũng tạo rủi ro tập trung khách hàng.

Lợi thế thứ ba – Chuỗi dịch vụ từ tư vấn đến vận hành: TV2 có thể tham gia từ nghiên cứu tiền khả thi, thiết kế, EPC tới vận hành – bảo dưỡng. Khả năng đi theo vòng đời dự án giúp giữ khách hàng và tạo doanh thu lặp lại sau xây dựng; Monsoon là ví dụ về mở rộng sang vận hành. Lợi thế đang được duy trì, nhưng chưa đủ dữ liệu tách mảng để chứng minh biên lợi nhuận hoặc tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư (ROIC) cao bền vững hơn đối thủ.

So sánh đối thủ trực tiếp: TV1, TV3 và TV4 cạnh tranh trực tiếp ở tư vấn thiết kế điện; PC1 và một số tổng thầu trong nước cạnh tranh ở xây lắp – EPC. TV2 thuộc nhóm dẫn đầu về hồ sơ dự án nguồn điện và có phạm vi dịch vụ rộng hơn các doanh nghiệp tư vấn thuần túy, nhưng quy mô EPC nhỏ hơn các tập đoàn xây lắp lớn và phụ thuộc liên danh ở dự án thiết bị phức tạp. Điểm mạnh là kinh nghiệm kỹ thuật và quan hệ ngành; điểm yếu là biên EPC mỏng, doanh thu biến động theo nghiệm thu và rủi ro quản trị vừa phát sinh. Lợi thế đáng kể nhưng chưa thể coi là bất khả xâm phạm.

2.2. Cơ cấu cổ đông

EVN nắm 51,33% vốn và là cổ đông chi phối; phần còn lại thuộc hơn 4.000 cổ đông. Sở hữu nhà nước giúp định hướng TV2 bám nhu cầu ngành điện, nhưng tỷ lệ cổ phiếu tự do thực tế chỉ khoảng 48,67% và quyền lợi cổ đông thiểu số phụ thuộc kỷ luật đấu thầu, giao dịch bên liên quan và chính sách cổ tức. Cổ tức tiền mặt năm 2024 là 1.000 đồng/cp; kế hoạch 2026 tiếp tục đặt mức không thấp hơn 10% mệnh giá.

2.3. Ban lãnh đạo và quản trị

Rủi ro quản trị là yếu tố bất lợi trọng yếu. Tháng 5/2026, ông Nguyễn Chơn Hùng, khi đó là Chủ tịch Hội đồng quản trị, và bà Bùi Thị Ngọc Lý, Kế toán trưởng, bị khởi tố trong vụ án liên quan Tổng công ty Truyền tải điện Quốc gia, PC1 và các đơn vị liên quan. Việc các dự án trọng điểm vẫn vận hành và báo cáo tài chính bán niên được soát xét giúp giảm rủi ro gián đoạn trước mắt, nhưng chưa đủ để kết luận ảnh hưởng pháp lý đã khép lại.

Nhà đầu tư cần theo dõi kết luận điều tra, khả năng phát sinh nghĩa vụ tài chính, thay đổi nhân sự kiểm soát và ý kiến của kiểm toán. Trong định giá, rủi ro này được phản ánh bằng hệ số thấp hơn lịch sử, không đồng thời trừ thêm một khoản thiệt hại chưa thể lượng hóa.

2.4. Phân bổ vốn

Phân bổ vốn hiện tập trung vào ba hướng: duy trì nguồn lực thực hiện EPC, gửi tiền ứng trước trong lúc chưa giải ngân, và đầu tư thiểu số vào dự án điện. Số dư tiền và tiền gửi 2.223 tỷ đồng so với nợ vay 206 tỷ đồng tạo thanh khoản tốt, nhưng không thể gọi toàn bộ 2.017 tỷ đồng chênh lệch là tiền ròng dành cho cổ đông vì 2.414 tỷ đồng người mua trả trước đi kèm nghĩa vụ hợp đồng.

Việc góp vốn vào Thác Bà 2, sinh khối Hậu Giang và các dự án khác chỉ tạo giá trị nếu cổ tức hoặc lợi nhuận liên kết vượt chi phí vốn. Ưu tiên hiện nay nên là kiểm soát giá mua thiết bị, bảo toàn tiền ứng trước và tránh đầu tư ngoài năng lực cốt lõi. Ba chỉ tiêu cần theo dõi là biên gộp EPC, tiền ứng trước chuyển thành doanh thu và chênh lệch tiền gửi so với nghĩa vụ phải trả.

2.5. Kết luận MOAT & MANAGEMENT

Lợi thế chính của TV2 nằm ở hồ sơ kỹ thuật, vị trí trong ngành điện và chuỗi dịch vụ đầy đủ. Lợi thế đủ giúp công ty có phần việc trong dự án lớn nhưng chưa tạo biên lợi nhuận vượt trội ổn định. EVN chi phối tạo sự đồng hành chiến lược; ngược lại, vụ khởi tố lãnh đạo cũ làm chất lượng quản trị trở thành điều kiện bắt buộc trước khi áp dụng mức định giá cao.

3. FINANCIALS – TÀI CHÍNH

3.1. Kết quả kinh doanh

Lợi nhuận sau thuế (LNST) trong bảng được tách giữa kết quả hợp nhất và phần thuộc cổ đông công ty mẹ.

Số liệu cho thấy lợi nhuận thuộc cổ đông công ty mẹ tăng nhanh hơn LNST hợp nhất do nền cùng kỳ và phân bổ lợi ích cổ đông không kiểm soát. Khi định giá, báo cáo sử dụng phần thuộc cổ đông công ty mẹ, không lấy LNST hợp nhất. Thu nhập tài chính tăng mạnh là yếu tố quan trọng; đây là lợi ích thực trong kỳ nhưng không phải nguồn tăng trưởng vĩnh viễn.

3.2. Xu hướng quý và kế hoạch năm

Quý I doanh thu 244 tỷ đồng, giảm 21%, nhưng LNST khoảng 53 tỷ đồng nhờ thu nhập tài chính. Quý II doanh thu tăng 103% lên 438 tỷ đồng, lợi nhuận gộp 62 tỷ đồng và LNST thuộc cổ đông công ty mẹ 48,5 tỷ đồng. Như vậy, động lực doanh thu cốt lõi mới tăng tốc trong quý II, còn lợi nhuận hai quý đều được hỗ trợ bởi tiền gửi.

Kế hoạch 2026 là doanh thu 2.503 tỷ đồng và LNST 100 tỷ đồng. Sáu tháng đã vượt kế hoạch lợi nhuận nhưng mới hoàn thành khoảng 27% kế hoạch doanh thu. Muốn đạt doanh thu năm, TV2 phải ghi nhận trên 1.800 tỷ đồng trong nửa cuối năm. Đây là yêu cầu cao, dù ban lãnh đạo cho biết kế hoạch dựa trên hợp đồng đã ký.

3.3. Sức khỏe tài chính

Thanh khoản kế toán tốt nhờ lượng tiền lớn, nhưng cấu trúc bảng cân đối phải được đọc theo hợp đồng EPC. Người mua trả tiền trước cao hơn tiền và tiền gửi, cho thấy phần lớn nguồn tiền đã có mục đích sử dụng. Phải thu khách hàng 1.100 tỷ đồng tương đương hơn 1,6 lần doanh thu sáu tháng, là rủi ro thu hồi và nghiệm thu cần theo dõi.

3.4. Chất lượng lợi nhuận và dòng tiền

CFO khác xa lợi nhuận vì khách hàng thanh toán trước khi TV2 thực hiện đầy đủ công việc. Khi công ty mua thiết bị và trả nhà thầu, dòng tiền có thể đảo chiều dù doanh thu và lợi nhuận tăng. Dòng tiền tự do (FCF) theo cách lấy CFO trừ chi đầu tư tài sản dài hạn (CAPEX) sẽ gây hiểu nhầm, bởi chi phí hợp đồng đi qua vốn lưu động chứ không chỉ tài sản cố định.

3.5. Kết luận FINANCIALS

Khả năng sinh lời cải thiện nhưng biên gộp chưa tốt lên; thu nhập tài chính đóng vai trò lớn. Bảng cân đối có thanh khoản cao và nợ vay thấp so với tiền, song phần lớn tiền đi kèm nghĩa vụ hợp đồng. Lợi nhuận đã chuyển thành CFO về mặt kế toán, nhưng chưa thể coi là tiền tự do trước khi Ô Môn IV và các hợp đồng khác được thực hiện, nghiệm thu với biên hợp lý.

4. MOS – BIÊN AN TOÀN

Giá tham chiếu là 26.850 đồng/cp, giá đóng cửa ngày 28/08/2026. Số cổ phiếu đang lưu hành là 67.526.165 cổ phiếu; chưa phát hiện sự kiện pha loãng mới cần điều chỉnh tại ngày định giá. Vốn hóa tương ứng khoảng 1.813 tỷ đồng.

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) sáu tháng đạt khoảng 1.503 đồng nhưng không thể nhân đôi cơ học. Lợi nhuận bình thường hóa cơ sở được ước khoảng 145 tỷ đồng/năm, thấp hơn dự báo 185 tỷ đồng của BSC đầu năm và cao hơn kế hoạch doanh nghiệp 100 tỷ đồng, vì đã phản ánh cả tiến độ EPC tốt hơn và phần lãi tiền gửi sẽ giảm dần khi tiền được sử dụng.

Tài sản bảo vệ phía dưới gồm năng lực kỹ thuật, hợp đồng Ô Môn IV, các khoản đầu tư điện và một phần tiền thực sự vượt nhu cầu hợp đồng. Rủi ro làm giảm năng lực tạo lợi nhuận gồm chậm nghiệm thu, biên EPC thấp, phải thu kéo dài, nghĩa vụ pháp lý và thay đổi nhân sự kiểm soát.

4.1. Kiểm tra mức giảm và phán quyết

Kịch bản thận trọng cho giá hợp lý 24.800 đồng/cp, thấp hơn giá hiện tại khoảng 7,6%. Kịch bản cơ sở 32.200 đồng/cp, cao hơn 19,9%; kịch bản tích cực 40.700 đồng/cp, cao hơn 51,6%. Mức giảm thận trọng được hạn chế bởi hợp đồng đã ký, tiền gửi và giá trị các khoản đầu tư, nhưng không được cộng toàn bộ tiền ứng trước vào giá trị cổ đông.

Phán quyết: BIÊN AN TOÀN TRUNG BÌNH. Giá hiện tại chưa phản ánh đầy đủ kịch bản Ô Môn IV được triển khai đúng tiến độ, song cũng không đủ thấp để bỏ qua rủi ro quản trị và biên tổng thầu. Mức tăng cơ sở đến từ lợi nhuận hoạt động thực và giá trị tài sản, không cần hệ số định giá mở rộng mạnh. Ngược lại, nếu doanh thu nửa cuối năm không tăng tốc hoặc phát sinh nghĩa vụ từ vụ án, vùng thận trọng có thể bị xuyên thủng. Nhà đầu tư nên yêu cầu xác nhận tiến độ, biên gộp và dòng tiền ra trước khi coi 2.223 tỷ đồng tiền gửi là lớp bảo vệ chắc chắn.

5. VALUATION – ĐỊNH GIÁ

5.1. Phương pháp

TV2 được định giá theo phương pháp từng phần: hoạt động cốt lõi dùng giá trị doanh nghiệp trên lợi nhuận trước lãi vay, thuế và khấu hao (EV/EBITDA); cộng tiền dư thừa có thể sử dụng, giá trị đầu tư liên kết và trừ nợ vay. Phương pháp này phù hợp hơn hệ số giá trên lợi nhuận (P/E) vì tách được tài sản tài chính khỏi hoạt động EPC và tránh cộng toàn bộ tiền ứng trước.

Lợi nhuận trước lãi vay, thuế và khấu hao bình thường hóa được xây từ doanh thu hợp đồng có khả năng thực hiện, biên gộp 12–14%, chi phí quản lý và thu nhập vận hành. Số liệu không lấy riêng quý II để nhân bốn.

5.2. Giải trình hệ số định giá

Ba kịch bản dùng chung hệ số 10,5 lần. Chênh lệch giá đến từ lợi nhuận hoạt động, tiền dư thừa và giá trị đầu tư, không được tạo ra chủ yếu bằng thay đổi hệ số chủ quan.

5.3. Ba kịch bản định giá

Phần tiền dư thừa chỉ ghi nhận 250–350 tỷ đồng, tương đương 11–16% tổng tiền và tiền gửi. Đây là lớp đệm sau khi dành nguồn lực cho nghĩa vụ hợp đồng, không phải toàn bộ 2.223 tỷ đồng. Giá trị đầu tư được chiết khấu so với giá trị sổ sách tham khảo vì chưa có dữ liệu đủ mạnh về dòng cổ tức từng dự án.

5.4. Bảng độ nhạy định giá

Bảng độ nhạy giữ tiền dư thừa, đầu tư và nợ vay theo kịch bản cơ sở. Mỗi thay đổi một lần trong hệ số làm giá hợp lý biến động khoảng 2.400 đồng/cp; thay đổi EBITDA 15% tác động khoảng 3.800 đồng/cp. Vì vậy, tiến độ và biên dự án quan trọng hơn việc tranh luận một hệ số cao hơn nhỏ.

5.5. Giá hiện tại đang phản ánh gì?

Giá 26.850 đồng nằm trên kịch bản thận trọng nhưng dưới kịch bản cơ sở. Thị trường dường như đang phản ánh một phần hợp đồng Ô Môn IV, đồng thời chiết khấu mạnh vụ việc quản trị và nghi ngờ khả năng đạt 2.503 tỷ đồng doanh thu năm 2026. Muốn giá cơ sở hợp lý, TV2 cần đưa doanh thu nửa cuối năm tăng tốc, giữ biên gộp quanh 13–14%, không phát sinh nghĩa vụ lớn và chứng minh tiền ứng trước được sử dụng đúng mục đích.

6. KẾT LUẬN

TV2 bước vào chu kỳ công việc mới với Ô Môn IV và nhu cầu đầu tư điện dài hạn. Kết quả sáu tháng tích cực, nhưng lợi nhuận được hỗ trợ đáng kể bởi lãi tiền gửi; tiền mặt lớn lại đi kèm nghĩa vụ hợp đồng. Lợi thế kỹ thuật và vị trí trong ngành là thật, trong khi sự kiện pháp lý của lãnh đạo cũ làm giảm chất lượng quản trị.

Các biến số cần theo dõi trong 2–4 quý tới là doanh thu nghiệm thu Ô Môn IV, biên gộp EPC, phải thu khách hàng và mức giải ngân tiền ứng trước. Ba vùng định giá:

• Thận trọng: 24.800 đồng/cp.
• Cơ sở: 32.200 đồng/cp.
• Tích cực: 40.700 đồng/cp.

Giá hiện tại có mức tăng cơ sở đáng kể nhưng biên an toàn mới ở mức trung bình. Việc giải ngân nên đi cùng bằng chứng về tiến độ dự án và kết quả xử lý rủi ro quản trị, không dựa riêng vào số dư tiền gửi.

---

NGUỒN DỮ LIỆU THAM KHẢO

• TV2 – Báo cáo tài chính hợp nhất bán niên 2026 đã soát xét và công bố thông tin.
• TV2 – Giải trình biến động lợi nhuận bán niên 2026.
• BSC – Báo cáo cập nhật TV2 ngày 05/02/2026.
• Petrovietnam – Thông tin dự án Ô Môn IV.
• Bộ Công Thương – Điều chỉnh Quy hoạch điện VIII.
• Vietstock – Giá và thông tin cổ phiếu TV2.
• VnExpress – Công bố sự kiện pháp lý liên quan lãnh đạo TV2.